12.3. Оценка инвестиционных качеств и эффективности финансовых инструментов

Оценка инвестиционных качеств ценных бумаг Оценка инвестиционных качеств ценных бумаг Процесс финансового инвестирования сложный многоступенчатый процесс, который зачастую не может обойтись без оценки инвестиционных качеств ценных бумаг и других финансовых инструментов. Ценные бумаги в зависимости от степени прогнозируемости инвестиционного дохода подразделяются на долговые и долевые. Долговые бумаги обладают преимущественными правами погашения обязательств при банкротстве эмитента, что снижает уровни рисков. Долговые ценные бумаги обладают низким уровнем предсказуемости инвестиционного дохода, который, в свою очередь, определяется уровнем выплат дивидендов и приростом курсовой стоимости фондового инструмента. В зависимости от степени рисков, фондовые инструменты инвестирования подразделяют на следующие виды: В большинстве своем они представляют собой долговые обязательства и обладают наименьшей степенью инвестиционного риска. Но и уровень дохода по таким бумагам зачастую самый низкий. Уровень инвестиционных характеристик этих бумаг в большей степени зависит от инвестиционной привлекательности региона.

Ваш -адрес н.

Транскрипт 1 Вестник Челябинского государственного университета Использован метод обобщения Заде из теории нечетких множеств, чтобы определить наиболее подходящие ценные бумаги для покупки в соответствии с целями, типом и предпочтениями инвестора. Представлен алгоритм оценки инвестиционной привлекательности ценных бумаг, и поэтапное его прохождение упростит выбор наиболее подходящего объекта инвестирования с учетом его инвестиционных качеств, а изложенные методы многокритериальной оценки создадут четкое представление о перспективности вложений в данный финансовый инструмент в соответствии с типом, целями и предпочтениями инвестора.

В настоящее время существует множество финансовых инструментов рынка ценных бумаг, используемых инвесторами для получения прибыли. Осуществляя финансовые инвестиции, держатель ценных бумаг зачастую нацелен на получение дохода, приумножение капитала или хотя бы сохранение его на прежнем уровне, что особенно актуально в условиях нестабильной экономики российского рынка инфляции.

Понятие и виды финансовых инструментов; Понятие и виды ценных бумаг; Инвестиционные качества ценных бумаг; Рейтинговая оценка .

Тема 6 Оценка стоимости финансовых инструментов инвестирования 1 Формы финансовых инвестиций и особенности управления ими 2 Принципы и методы оценки эффективности отдельных финансовых инструментов инвестирования 3 Структура капитала предприятия 4 Оценка стоимости капитала предприятия Краткое содержание лекции: Формы финансовых инвестиций и особенности управления ими. Операционная деятельность предприятия направлена не только на осуществление реальных инвестиций, но и финансовых инвестиций.

Такая направленность инвестиций может быть вызвана: Поэтому финансовые инвестиции рассматриваются как активная форма эффективного использования временно свободного капитала или как инструмент реализации стратегических целей, связанных с диверсификацией операционной деятельности предприятий. Особенности осуществления финансовых инвестиций: Финансовое инвестирование осуществляется предприятием в следующих основных формах:

Вместе с тем, формирование этих показателей в условиях финансового инвестирования имеет существенные отличительные особенности. Прежде всего, в сумме возвратного денежного потока при финансовом инвестировании отсутствует показатель амортизационных отчислений, так как финансовые инструменты, в отличие от реальных инвестиций, не содержат в своем составе амортизируемых активов.

Поэтому основу текущего возвратного денежного потока по финансовым инструментам инвестирования составляют суммы периодически выплачиваемых по ним процентов на вклады в уставные фонды; на депозитные вклады в банках; по облигациям и другим долговым ценным бумагам и дивидендов по акциям и другим долевым ценным бумагам. Кроме того, коль скоро финансовые активы предприятия каковыми являются финансовые инструменты инвестирования не амортизируются, они продаются погашаются в конце срока их использования предприятием или в конце обусловленного фиксированного срока их обращения по той цене, которая сложилась на них на момент продажи на финансовом рынке или по заранее обусловленной фиксированной их сумме.

Следовательно, в состав возвратного денежного потока по финансовым инструментам инвестирования входит стоимость их реализации по окончании срока их использования фиксированной стоимости по долговым финансовым активам и текущей курсовой стоимости по долевым финансовым активам.

Факторы, определяющие инвестиционные качества финансовых инструментов 9 3. Принципы и методы оценки эффективности отдельных .

Управление финансовыми инвестициями Управление финансовыми инвестициями предприятия осуществляется по следующим основным этапам: Анализ состояния финансового инвестирования в предшествующем периоде. Цель проведения такого анализа - изучение тенденций динамики масштабов, форм и эффективности финансового инвестирования на предприятии в ретроспективе. На первой стадии анализа изучается общий объем инвестирования капитала в финансовые активы, определяются темпы изменения этого объема и удельного веса финансового инвестирования в общем объеме инвестиций предприятия в предплановом периоде: Он определяется как отношение суммы доходов, полученных в разных формах по отдельным финансовым инструментам с корректировкой на индекс инфляции , к сумме инвестированных в них средств.

Уровень доходности финансовых инвестиций предприятия сопоставляется со средним уровнем доходности на финансовом рынке и уровнем рентабельности собственного капитала. Такая оценка осуществляется путем расчета коэффициента вариации полученного инвестиционного дохода за ряд предшествующих отчетных периодов. Рассчитанный уровень риска сопоставляется с уровнем доходности инвестиционного портфеля и отдельных финансовых инструментов инвестирования соответствие этих показателей рыночной шкале" доходность -риск".

Оценивают этот показатель на основе расчета коэффициента ликвидности инвестиций на дату проведения анализа в последнем отчетном периоде. Рассчитанный уровень ликвидности сопоставляется с уровнем доходности инвестиционного портфеля и отдельных финансовых инструментов инвестирования. Проведенный анализ позволяет оценить объем и эффективность портфеля финансовых инвестиций предприятия в предшествующем периоде. Попроборать ФинЭкАнализ Онлайн 2.

Оценка инвестиционных качеств ценных бумаг курсовая по экономике , Дипломная из Экономика

О сайте Оценка инвестиционных качеств финансовых инструментов Оценка инвестиционных качеств финансовых инструментов представляет собой интегральную характеристику отдельных их видов, осуществляемую инвестором с учетом целей формирования инвестиционного портфеля. В соответствии с положениями современной портфельной теории эти показатели являются наиболее существенными характеристиками инвестиционных качеств финансовых инструментов инвестирования.

До перехода на рыночные методы хозяйствования предприятия осуществляли в основном капитальные вложения в основные средства , вкладывали средства в нематериальные активы и оборотные средства финансовые инвестиции в ценные бумаги не могли существовать, так как не было рынка ценных бумаг. В процессе реализации этой функции определяются цели финансового инвестирования осуществляется оценка инвестиционных качеств отдельных финансовых инструментов инвестирования и отбор наиболее эффективных из них формируется портфель финансовых инвестиций по критериям уровня его доходности, риска и ликвидности проводится своевременная реструктуризация этого портфеля.

Методы такой оценки дифференцируются в зависимости от видов этих инструментов основным показателем оценки выступает уровень их доходности, риска и ликвидности. В процессе оценки подробно исследуются факторы, определяющие инвестиционные качества различных видов финансовых инструментов инвестирования — акций, облигаций, депозитных вкладов в коммерческих банках и т.

Инвестиционные качества ценных бумаг, методы их оценки инвестиционную привлекательность финансовых инструментов можно.

БУ 13, финансовое обязательство - контрактное обязатель-зан зательство: К долевых относятся простые акции, доли и другие виды собственного капитала Производный финансовый инструмент - это финансовый инструмент, расчеты по которому будут производиться в будущем, его стоимость изменяется в результате изменений процентной ставки, курса ценных бумаг, валютного в курса, индекса цен, кредитного рейтинга индекса или других переменных, являющихся базисными; не требующий начальных инвестиций.

Производные финансовые инструменты включают фьючерсные и форвардные контракты другие производные финансовые инструменти. Следует заметить, что на финансовом рынке под финансовыми инструментами как объектами инвестирования, прежде всего, подразумеваются различные виды ценных бумаг Ценные бумаги - документы установленной формы, удостоверяющих денежные или другие имущественные права, определяют взаимоотношения лица, которое их эмитировала, и владельца, и предусматривают выполнение обязательств в с условиями их размещения, а также возможность передачи прав, вытекающих из этих документов, другим лицо.

Классификация цен ных бумаг по основным признакам с учетом особенностей рынка ценных бумаг законодательства Украины представлена??

35. Оценка инвестиционных качеств и эффективности финансовых инструментов.

Оценка инвестиционных качеств Оценка инвестиционных ценных бумаг, особенности. Процесс финансового инвестирования сложный многоступенчатый процесс, который зачастую не может обойтись без оценки инвестиционных качеств ценных бумаг и других финансовых инструментов. Ценные бумаги в зависимости от степени прогнозируемости инвестиционного дохода подразделяются на долговые и долевые.

Также предсказуемость уровня инвестиционного дохода позволяет определить качество долевых ценных бумаг, по градациям: Долговые ценные бумаги характеризуются низким уровнем предсказуемости инвестиционного дохода, который, в свою очередь, зависит от уровня дивидендов и рост рыночной стоимости фондов акций.

Процесс финансового инвестирования сложный многоступенчатый процесс, без оценки инвестиционных качеств ценных бумаг и других финансовых В зависимости от статуса риска инструменты фондового инвестирования.

Поэтому используя в процессе инвестирования тот или иной финансовый инструмент, необходимо в каждом конкретном случае оценивать его риск. Риск отдельного финансового инструмента инвестирования вероятность отклонения фактического инвестиционного дохода от ожидаемой его величины в ситуации неопределенности динамики конъюктуры соответствующего сегмента финансового рынка и предстоящих результатов хозяйственной деятельности его эмитента этот риск характеризуют следующие основные особенности: Риск отдельного финансового инструмента инвестирования, как и проектный риск, концентрируете себе ряд конкретных видов инвестиционных рисков, требующих элиминирования в процессе оценки может быть определен совокупный уровень риска того или иного финансового инструмента инвестирования.

Высокая степень связи с колебаниями конъюктуры финансового рынка и другими факторами внешней финансовой среды. Доходность отдельных финансовых инструментов инвестирования в значительно большей степени определяется условиями внешней финансовой среды. Высокая степень связи с предстоящими результатами деятельности эмитента и изменением его финансового состояния. В отличии от реального инвестирования, где уровень проектного риска генерируется в значительной мере самим инвестором, риск отдельного финансового инструмента инвестирования формируется в основном не инвестором, а эмитентом.

ИНВЕСТИЦИОННЫЕ КАЧЕСТВА ФИНАНСОВЫХ ИНСТРУМЕНТОВ

Финансовые инструменты позволяют компании в краткосрочной или долгосрочной перспективе получать дополнительный доход. Риск у финансовых инвестиций больше, чем у реальных, но и доход, особенно у краткосрочных, выше. Кроме того, ликвидность данного типа вложений также выше, что позволяет использовать настоящие инструменты в спекулятивных целях, достаточно оперативно выводя средства из оборота и быстро возвращая их обратно. Тем не менее, идеализировать портфельные инвестиции не стоит.

инвестировании на базе оценки и анализа инвестиционных качеств Как видно из выше перечисленного, оценка финансовых инструментов является .

Инвестиционная деятельность на финансовом рынке 4. Финансовые инвестиции Особенности осуществления финансовых инвестиций предприятия. Функциональная направленность операционной деятельности предприятий, не являющихся институциональными инвесторами, определяет в качестве приоритетной формы осуществление реальных инвестиций. Однако на отдельных этапах развития предприятия оправдано осуществление и финансовых инвестиций.

Поэтому финансовые инвестиции рассматриваются как активная форма эффективного использования временно свободного капитала или как инструмент реализации стратегических целей, связанных с диверсификацией операционной деятельности предприятия. Осуществление финансовых инвестиций характеризуется рядом особенностей, основными из которых являются: Финансовые инвестиции являются независимым видом хозяйственной деятельности для предприятий реального сектора экономики.

Оценка инвестиционных качеств финансовых инструментов

Риск при вложениях в финансовые инструменты означает возможность недополучения дохода или утраты вложенных средств, доходность и риск находятся в обратной взаимосвязи. Ликвидность финансовых инструментов выступает как их способность быстро и без потерь превращаться в деньги. При оценке инвестиционных качеств ценных бумаг кроме расчета общих для всех объектов инвестирования показателей эффективности проводят исследование методами фундаментального и технического анализа, принятыми в финансовой практике.

Фундаментальный анализ базируется на оценке эффективности деятельности предприятия-эмитента. Он предполагает изучение комплекса показателей финансового состояния предприятия, тенденций развития отрасли, к которой оно принадлежит, степени конкурентоспособности производимой продукции сегодня и в перспективе.

Оценка инвестиционных качеств финансовых инструментов инвестирования по показателям уровня доходности, риска и взаимной ковариации.

При выборе финансового инструмента на рынке ценных бумаг нужно обращать внимание на его инвестиционные характеристики. Одним из самых популярных финансовых инструментов рынка ценных бумаг являются акции различных предприятий. Инвестиционные качества акций — это единая оценка отдельных видов акций с позиции уровня их ликвидности, риска и доходности. Второе направление связано с присваиванием каждой ценной бумаге или актива специального инвестиционного рейтинга.

Как правило, такой рейтинг рассчитывается специальными независимыми экспертами рейтинговых агентств, на основе большого количества показателей, как количественных, так и качественных. Этап 1 — выявление акций, подлежащих оценке. При этом очевидно, что выбор может охватывать как представленные на фондовых площадках акции отдельных отраслей и экономики, так и весь спектр акций. Алгоритм оценки инвестиционных качеств ценных бумаг на примере акций Этап 2 — постановка цели оценки.

Среди главных целей оценки можно назвать решение управленческих задач эмитента на этапе поиска и привлечения инвестиций, рейтинговую оценку акций, подготовку данных для формирования портфеля ценных бумаг, выбор партнеров на этапе поглощений и слияний, планирование определенных корпоративных действий эмитента и др. Этап 3 — формирование системы показателей.

Оценку инвестиционных качеств акций, характеризующих доходность, следует проводить в разрезе следующих показателей:

ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИОННЫХ КАЧЕСТВ ОТДЕЛЬНЫХ ФИНАНСОВЫХ ИНСТРУМЕНТОВ ИНВЕСТИРОВАНИЯ

Д — сумма дивидендов, выплачиваемых в рассматриваемом периоде, ЧП — сумма чистой прибыли по результатам его деятельности. Интегральная оценка инвестиционных качеств облигаций: Оценить инвестиционную привлекательность финансовых инструментов можно следующими способами методами.

Оценка инвестиционных качеств финансовых инструментов инвестирования по показателям уровня доходности, риска и взаимной ковариации [c].

Возможность отзыва обратного выкупа акций вне зависимости от желания акционера если это предусмотрено уставом — 1. Во втором случае эта оценка дополняется анализом ряда других показателей, среди которых наиболее важную роль играют следующие: Расчет этого показателя осуществляется по формуле: Он рассчитан по формуле: Все рассмотренные показатели характеризуют эффективность предыдущих выпусков акций компании. Среди этих показателей наиболее важную роль играют следующие: Расчет коэффициента осуществляется по формуле: Этот показатель рассчитывается по формуле: В зарубежной практике этот показатель рассчитывается по результатам продаж как на биржевом, так и на внебиржевом фондовом рынке.

В нашей практике учет продаж конкретных простых акций на внебиржевом рынке не организован, поэтому расчет этого показателя возможен только по биржевому рынку. Он рассчитывается по формуле: Важную роль в процессе оценки играет сам факт допуска акций к торгам на фондовой бирже то есть ее листинг. Оценка условий эмиссии акции является заключительным этапом изучения ее инвестиционных качеств.

Лекция 11: Инвестиционные риски (часть 1)